有种霸占,不叫借壳,连承诺都不给

发表于 讨论求助 2023-05-10 14:56:27

本公号ID:dknight2015,作者:骑行客出自资本主义的“西点军校”,横贯风险投资(VC)杠杆收购(LBO)A股港股美股市场,解逻辑,授方法,递数据,授人予鱼不如授人予渔。


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9月6日,*ST济柴发布收购同门——中油资本100%股权的重组草案公告,755亿元的交易金额更是创下今年以来A股并购重组之最。接下来我们来了解下此番豪气的并购。



 

、中油资本

 

这次重组中,中石油集团将把持有的金融业务资产,无偿划转至全资子公司中油资本中。成功将中石油旗下的金融业务整合并注入上市公司。具体资产如下:




、交易金额

 

拟作价4.62亿元将*ST济柴原有资产置出,置入资产中油资本全部股权作价755.09亿元,置出资产将由中石油集团指定的济柴总厂承接。将盈利性较弱的资产剥离出上市公司,同时置入行业前景良好、盈利能力较强的优质金融资产,打造综合性金融业务公司,继而实现上市公司主营业务的转型。

其实就是玩了一个数字游戏,本次交易金额就是置入资产和置出资产的差值,即750.5亿元。

 

 

、多家央企捧场

 

如此大手笔的并购,必然会有与之呼应的大手笔募集资金。募集配套资金不超过190亿元,10家央企和地方国企将拿出真金白银支持*ST济柴的定增。具体认购情况如下:




、并购详情

 

本次交易由发行股份及支付现金购买资产、募集配套资金两部分组成。

一是*ST济柴拟以9.88元/股发行69.8亿股及支付现金60.4亿元的方式购买中石油集团持有的中油资本100%股权,交易对价为750.5亿元。话说一边整体上市,一边还捞点现金走,让一边苦哈哈排队IPO的民企艳羡不已。

二是*ST济柴以定价10.81元/股的价格向募集资金方发行股票募集配套资金,募集金额不超过190亿元。



本次交易前中石油集团便是石油济柴(*ST济柴)的实际控制人,股权结构如下可见。



本次交易后,中石油集团将持有*ST济柴69.85亿股,持股比例达77.35%,而*ST济柴2015年度及2016年1-5月的净利润,则将分别达60.74亿元和29.28亿元,相比之前大幅亏损呈现天壤之别。


上市公司控股股东由济柴总厂变更为中石油集团,实际控制人仍为中石油集团。本次交易不会导致上市公司控制权变更,这便是本次交易不构成借壳上市的原因。


 

五、相似的一幕再次上演

 

追溯到今年的7月18日

5月20日ST金瑞发布公告以183亿收购了五矿资本、五矿信托、五矿证券以及五矿经易期货的部分股权;

4月29日*ST舜船发布公告以210亿收购了江苏信托、新海发电、国信扬电、射阳港发电、扬州二电、国信靖电、淮阴发电、协联燃气的部分股权;

再到如今*ST济柴750亿


都是国企,其中五矿和中石油更是贵为央企,都选择在2016年将不争气的子公司贬为壳将旗下金融业务整体打包上市


手笔一个比一个大,相形之下民营快递的借壳全得靠边站。此番中油资本的并购规模估计连360都未必赶得上。


别以为腾讯市值超越中移动就“改朝换代”了,A股的主角从来没变


有爹妈的孩子不愁嫁,这大概是一众国有军工概念股的最终归宿。始终在被传闻重组,皇阿格的成绩一个个都扶不起。这市场上的壳,本就不是中概股一家在兴风作浪,都想分国企改革的盛宴。只是前两年后闹成明牌就不好打。去年股灾后,证金肆虐,把混改的方向彻底玩反,把市场彻底玩懵。如今,市值下来了,正好暗度陈仓。


只可怜去年的二重,在央企整合的浪潮中,换了后妈,最终落得个退市的命运。


去年一年牛市,券商(五矿证券)业绩有了;如今,银行(昆仑)IPO借壳纷纷重启,国企原来的那些金融资产正好趁着业绩不错,卖个好价钱。


统计客火眼金睛,全给你收罗了。衙门里的啪啪啪,春光一览无遗。

 

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