大风起：国际珠宝行业并购整合加速

      上一次说到珠宝行业是一个万亿人民币级别的大消费行业，首先接着谈谈几个本人认为是这个行业快速发展的原因:

      1.想买

      人们生活水平不断提高，对文化艺术的关注与崇尚为珠宝业的持续发展带来了广阔的市场。随着人均可支配收入的增加，越来越多的人愿意掏钱购买美丽的珠宝首饰作为日常服饰配饰。2010年，我国奢侈品消费高达121亿美元，取代日本成为全球第二大奢侈品消费国；而到了2015年，我国奢侈品市场规模为171亿人民币。奢侈品的消费大多处于炫耀、从众和追求社会地位的阶段。人们通过购买稀缺、昂贵、高品质的珠宝首饰来体现身份、财富、地位和优越感，使珠宝消费需求日益旺盛。

      2.想保值

      在信用货币体系下，只要货币不停止增发，那么通货膨胀是永恒的。在通货膨胀背景下，珠宝也因其保值增值功能备受消费者青睐。在消费者心目中，珠宝作为一种硬通货具有长期价值的观念一直存在，“乱世黄金盛世玉”的俗语充分反映了中国消费者的这一固有心理。尤其是在通货膨胀率较高和经济增速下滑的年份，珠宝的消费能力反而更强。

      3.买得到

      在珠宝镶嵌加工方面，中国的优势较为明显。据统计，香港几乎所有的镶嵌首饰都是内地加工的。中国钻石加工能力和工艺已达到国际水准，有成为世界珠宝加工中心的能力和基础。2004年中国成为仅次于印度的全球第二大钻石加工国家，到2015 年，中国在全球钻石加工中的份额已升至21.3%，而印度的份额已下滑到49%。中国独特的玉石文化培育了一批杰出的石雕、玉雕大师，形成了广东、云南、河南、北京、扬州等各具特色的玉石加工中心，以民营为主体的加工基地遍及全国各地。中国是翡翠的主要销售市场，80%的原料在中国内地加工销售。近年银饰品、流行饰品异彩纷呈，销售量逐年上升，出口的流行饰品超过100吨。由于珠宝首饰加工业发达，使得国内市场供应充足，珠宝已变成了“家门口”就可以买到的大众消费品。

      总而言之，珠宝是经济好的时候要买来嘚瑟，经济不好时要买来保值；以前想买不好买，现在到处都好买。用西方经济学的观点来说，就是有实际消费力的有效需求增长遇上了供给的充分扩大化——市场规模的增长必然。

大风起，云飞扬

      这个十年以来，珠宝行业的并购在疯狂的加速，可能你没有关注，但是它确实在发生。举几个例子：

      从宝石源头上，2015年底，全球著名的宝石矿商Gemfields（伦敦交易所股票代码: GEM）公告：有条件收购一家哥伦比亚公司的70%股份，收购完成时，将获得122-95M号采矿协议（即此前由Esmeracol S. A.持有的“Coscuez许可证”）。Coscuez是位于Muzo矿区附近的一处重要的祖母绿矿区，Gemfields在2013年10月至2014年8月期间对其进行了初步的地质尽职调查。    

      世界钻石业巨头De Beers于2002年10月1日成立Element Six(元素6)公司，专门研发生产人造钻石，并出让其40%股权引入了战略投资者——国际材料技术巨头Unicors公司。

GE公司超硬磨料部在人造金刚石和其它超硬材料的研制与生产方面一向与De Beers公司分庭抗礼，2004年它即被一家私人投资机构所收购。

珠宝行业的源头——宝石原料的供应，不管是天然或是人造，市场都在开始集中。撇开宝石稀缺性、通货膨胀不说，行业开始往巨头手里集中的时候，就是涨价的明显信号。

从制造环节上，2013年11月，美国最大的钻石零售商Signet宣布从Exelco公司手中收购一家博茨瓦纳的钻石切割工厂的100%股权，Signet公司CEO表示此次收购从源头上——博茨瓦纳钻矿——保证了其钻石品质。

2011年，法国奢侈品行业巨头LVMH以37亿欧元的价格收购了意大利珠宝巨头宝格丽（Bulgari）。2013 年，Kering（开云）集团收购了意大利米兰的珠宝品牌Pomellato。

2012年Gemfields公司以1.42亿美元的价格收购了俄罗斯百年著名珠宝品牌法贝热(Fabergé)100%股权。

在制造环节上，不管是裸石切割或是设计镶嵌，都开始逐渐集中。可能在未来，我们可以依然看到这些品牌的名字，但是从经济学的角度来讲，他们可能都隶属于一些大集团，整个行业形成寡头垄断或垄断竞争的局面。

珠宝行业的并购案例还有很多很多，不过这几个相对而言时间更近，更有参考意义。

生存之道

可能本人不是这个行业的从业人员，讨论生存之道这个话题有点“站着说话不腰疼”的嫌疑。不过我纯粹从经济学角度谈一下我自己的看法：

1.要么产业链齐全。诸如De Beers和Gemfields这样的大公司，从原石开采、裸石切割、设计镶嵌、销售，整个行业链上，他们都有自己全资或控股的公司。产业链越齐全，越容易控制成本。

2.要么产品齐全。说白了，消费者想买到的任何档次任何品种的都有，量大管够。

3.要么小而精。一个团队，一个工作室，针对一个或某个特定的人群，做专门的个性化服务，可以是高端定制，可以是特殊口味定制（比如大妈款大爷款）。

反正这个行业各有各的活法，但不想好下一步的出路就只有等死。行业集中度的提高，就意味这一批又一批中小微规模从业者的倒下。

从这20年来的行业规律来看，珠宝行业并不是一个强周期性行业，不会随着经济的波动出现明显的上下起伏。从相似行业对比来看，珠宝行业更像大消费行业：食品饮料服饰之类的。零售小商贩来得多，死掉的也多；甚至有一些小公司、小有名气的品牌也死掉了。大消费行业嘛，无外乎就一句话：客户都TM来我这里买东西惹！——大公司做知名度做渠道做产业链；小工作室做客户做服务做维护。

以上是本人的一点拙见，请海涵~爱你们，么么哒~