【广发建筑唐笑团队】中设集团调研纪要

广发建筑2018-06-16 08:31:00

一、公司新签订单相对同期大幅上涨

1、三季报实现营业收入11.5亿,同比增长35%以上;利润1.24亿,同比增长30%以上,高于今年股东大会预计利润15-20%增长的目标。收入增长的主要原因是业务的扩大,同时也有些并购的因素(宁夏院2015年5月完成收购并表,扬州设计院今年7月初并的表)。现金流也较去年好转,主要是经营性收款增多。

2、截止前三季度,公司承接业务额突破30亿。其中有8.7个亿是EPC项目。今年承接业务额比去年有明显上涨。扣除EPC项目,按照设计订单同比口径,增长幅度超过50%

3、公司省外业务增加较多,公司会持续增加省外业务占比。公司的市场团队有所建树,公司以前的口碑积累也让省外对公司的认可逐步增加。收购宁夏院以后,一方面宁夏院的业务稳步增长,另一方面公司的其他业务部门业务也增加,充分发挥协同效应。

4、今年在铁路方面,公司取得了一些新的成就。轨道交通方面,公司的机会增多,很多线路都有公司的业务。水方面,收购了扬州设计院。

5、公司更名的原因(原来叫江苏省交通规划设计院):(1)公司已成为全国性公司,分支机构、业务遍及全国。(2)业务已不局限于交通,在建筑、市政、环境、水利都有开展业务。3. 更名也符合公司实际发展情况,并且有利于走出省外,跨行业经营,走进国际市场。


二、公司会持续跟踪与研究PPP项目

1、公司今年参与了一些PPP项目,主要是勘察设计部分(PPP项目的主要承接人还是一些央企,以及一些地方龙头企业)。

2、PPP模式公司会继续去探索研究,未来可能有新的动作。公司仍在观察国内PPP项目的盈利能力。如果预期项目盈利比较好,公司有较强的竞争优势,公司会参与,至于是否主导,不会有固定模式。判断标准:(1)项目的区域(2)项目内在风险和报酬。


三、并购常态化,会考虑股权方面的事项

1、公司也制定了十三五计划,把内生增长和外延增长作为未来增长的两大驱动引擎。外延增长主要是充分利用并购在异地设立分支机构,是常态化的行为。只要有合适的、有利公司发展的标的企业就会考虑。

2、中科汇通是我们的第一大股东,股权占比5.4%,所持股权没有变化。至于近期恒大减持的众多消息公司不方面评论与披露。公司股权分散,是历史原因造成的。

3、对于设计咨询行业来说,人才是重要的资源,公司正在研究股权激励计划,在充分研究后会在合适的时间启动。

 

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