【广发建筑唐笑团队】中设集团调研纪要

一、公司新签订单相对同期大幅上涨

1、三季报实现营业收入11.5亿，同比增长35%以上；利润1.24亿，同比增长30%以上，高于今年股东大会预计利润15-20%增长的目标。收入增长的主要原因是业务的扩大，同时也有些并购的因素（宁夏院2015年5月完成收购并表，扬州设计院今年7月初并的表）。现金流也较去年好转，主要是经营性收款增多。

2、截止前三季度，公司承接业务额突破30亿。其中有8.7个亿是EPC项目。今年承接业务额比去年有明显上涨。扣除EPC项目，按照设计订单同比口径，增长幅度超过50%。

3、公司省外业务增加较多，公司会持续增加省外业务占比。公司的市场团队有所建树，公司以前的口碑积累也让省外对公司的认可逐步增加。收购宁夏院以后，一方面宁夏院的业务稳步增长，另一方面公司的其他业务部门业务也增加，充分发挥协同效应。

4、今年在铁路方面，公司取得了一些新的成就。轨道交通方面，公司的机会增多，很多线路都有公司的业务。水方面，收购了扬州设计院。

5、公司更名的原因（原来叫江苏省交通规划设计院）：（1）公司已成为全国性公司，分支机构、业务遍及全国。（2）业务已不局限于交通，在建筑、市政、环境、水利都有开展业务。3. 更名也符合公司实际发展情况，并且有利于走出省外，跨行业经营，走进国际市场。

二、公司会持续跟踪与研究PPP项目

1、公司今年参与了一些PPP项目，主要是勘察设计部分（PPP项目的主要承接人还是一些央企，以及一些地方龙头企业）。

2、PPP模式公司会继续去探索研究，未来可能有新的动作。公司仍在观察国内PPP项目的盈利能力。如果预期项目盈利比较好，公司有较强的竞争优势，公司会参与，至于是否主导，不会有固定模式。判断标准：（1）项目的区域（2）项目内在风险和报酬。

三、并购常态化，会考虑股权方面的事项

1、公司也制定了十三五计划，把内生增长和外延增长作为未来增长的两大驱动引擎。外延增长主要是充分利用并购在异地设立分支机构，是常态化的行为。只要有合适的、有利公司发展的标的企业就会考虑。

2、中科汇通是我们的第一大股东，股权占比5.4%，所持股权没有变化。至于近期恒大减持的众多消息公司不方面评论与披露。公司股权分散，是历史原因造成的。

3、对于设计咨询行业来说，人才是重要的资源，公司正在研究股权激励计划，在充分研究后会在合适的时间启动。